51配资 再整合！“将帅”双缺位，民营股东质押死结，净利疲态，五年规划收官年国资控盘60%能否破局？
来源：观潮财经
地方国资破局中。
重庆国资体系正加速优化金融资源配置。近日，重庆渝富控股将所持18.77%股权无偿划转至重庆发展投资，后者成为第二大股东。此次划转是重庆市国资委“提级监管”战略的延续——2023年子公司股权已上划至母公司重庆渝富控股，2024年重庆公交集团股权亦计划转入渝富。
至此，重庆市国资委通过6家国企间接持有安诚近60%股权，形成绝对控盘。
但安诚财险民营股东却面临退出困境。该险企19家股东中，8家股权异常（质押或冻结），占比超4成。民营股东普遍面临融资压力，股权质押成为缓解经营现金流的主要手段，但长期质押叠加转让困难，暴露了中小股东流动性危机及市场对安诚股权的冷淡态度。
2025年1月董事长周平退休，3月总经理周炯因违纪被查，安诚陷入“将帅双缺”困局，目前由周平担任临时负责人主持大局。2025年为安诚财险2021-2025年战略规划收官之年，但其管理层动荡加剧经营不确定性，截至今年一季度，安诚财险保险业务收入20.31亿元、微利0.01亿元，五年规划收官年面临严峻挑战。
01
重庆国资持股近60%，民营股东困局待解
7月4日，安诚财险发布股东股权公告，称股东重庆通盛实业将其所持有的500万股股权向重庆银行重庆自由贸易试验区分行申请贷款作质押担保，并表示上述股权质押事项对该公司治理结构及持续经营无实质性影响。
从持股比例来看，重庆通盛实业股权占比仅0.37%，但从其多次质押股权来看，背后反映了民营企业的经营压力。
据梳理发现，截至今年一季度，安诚财险19家股东中，有8家股东股权处于质押或冻结状态。其中，除重庆城投集团为国有企业以外，其余7家均为民营企业。
与民营企业经营压力下进行股权质押不同，国有企业则通过受让股权，进行国资整合并推动资源协同。
几天前的7月1日，重庆金融监管局批复重庆渝富控股集团将所持安诚保险18.77%股权无偿划转给重庆发展投资。此次转让后，重庆发展投资成为该险企第二大股东。
据核实，重庆渝富控股集团、重庆发展投资均为重庆市国资委100%控股公司，体现重庆国资体系内部的资源优化配置。
异常股权丨超30%，多民营股东“求退”未果
7月4日，安诚财险发布股东股权公告称，股东重庆通盛实业将其所持有的500万股股权向重庆银行重庆自由贸易试验区分行申请贷款作质押担保，并表示上述股权质押事项对该公司治理结构及持续经营无实质性影响。
据了解，重庆通盛实业曾多次质押并2次尝试转让其股权。2018年11月，重庆通盛实业所持1500万股股权被挂牌转让，转让价为2700万元，彼时该股权已全数质押给两江新区融资担保公司；2023年11月，重庆通盛实业再次挂牌转让925万股股权，底价为1110万元，彼时拟转让的股份中有500万股质押给重庆银行，但以上两笔转让最后均未成交。
以上股权异常及转让现象在安诚财险股东中并不罕见。据了解，该险企股东中，多家民营企业也曾质押股权并尝试转让但均未成功。
据安诚财险2025年一季度报告显示，该公司19家股东中，有8家股东股权处于质押或冻结状态。其中，质押股份占总股份的34.2%，冻结股份占总股份的11.26%。
（注：来自2025年一季度偿付能力报告，其中重庆渝富控股18.77%股权目前已无偿划转给重庆发展投资公司）
据上图显示，8家股权处于质押或冻结状态的股东分别为重庆城投集团、重庆公路、财信集团、泰豪集团、重庆力帆控股、重庆天泰投资、重庆通盛实业、和聚基金等。其中，除重庆城投集团为国有企业以外，其余7家股权异常的股东均为民营企业。
报告显示，重庆城投集团为安诚财险第一大股东，被质押股权为6.3亿股，占该股东所持股权的49.79%。值得一提的是，根据《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》，银行保险机构大股东质押银行保险机构股权数量超过其所持股权数量的50%时，大股东及其所提名董事不得行使在股东（大）会和董事会上的表决权。
（注：来自原银保监会发布的《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》）
而其余7家股权异常股东中，除上述重庆通盛实业外，还有多家股东也曾在各交易所挂牌拟出清所持安诚财险股权。
如2018年11月，财信集团在重庆联合产权交易所挂牌转让其所持有的5%股权，次年1月，该笔股权再次在上海联合产权交易所公开挂牌转让，但均未能找到接盘方。
2021年2月7日，安诚财险发布公告称，拟将财信集团所持股份全部转让给重庆高速投控，但从目前股东列表来看，该笔转让暂未成功。
（注：来自安诚财险官网公告）
2021年，泰豪集团也曾在上海产权交易所挂牌出清其1.5亿股股权，彼时股权作价2.7亿元，但该笔股权同样未能成功转让。
此外，2022年10月，第四大股东重庆公路持有的2.35亿股股权曾被拆分成两笔进行拍卖，其中一笔为0.6亿股，起拍价为0.67亿元，另一笔为1.75亿股股权，以1.96亿元开拍。两份股权起拍价均为评估价的七折左右，但最终因“案外人对拍卖财产提出确有理由的异议”被撤回。
此后，2023年5月，重庆公路持有的安诚财险约1.71亿股股权进行二轮司法拍卖，但因无人出价导致流拍。
国资整合丨股权无偿划转优化资源配置，重庆国资间接持股近60%
2025年7月1日，重庆金融监管局批复重庆渝富控股集团将所持安诚保险18.77%股权无偿划转给重庆发展投资。此次转让后，重庆发展投资成为该险企第二大股东。据核实，重庆渝富控股集团、重庆发展投资均为重庆市国资委100%控股公司。
这并非重庆国资首次通过内部股权转换来实现资源优化配置。
2023年8月，重庆市国资委党委书记、主任曾菁华在调研安诚财险时提出，要提升集中统一监管质效，对重要金融、类金融子企业实施提级监管，实现激发活力和加强监管的辩证统一。
次月，安诚财险即公告，重庆渝富资本拟将所持18.77%股权无偿划转给母公司重庆渝富控股集团。该笔股权转让在2023年12月获批落地，实现“提级”。据核实，两者均隶属于重庆市国资委。
此外，2024年7月9日，安诚财险发布公告，重庆公交集团拟将所持2000万股股份（股权占比0.4907%）以2007万元的价格非公开协议方式有偿转让至重庆渝富控股集团。据核实，重庆公交集团也隶属于重庆市国资委。
（注：来自安诚财险公告）
值得注意的是，根据最新的股东名单显示，该笔股权转让尚未完成。
截至目前，重庆市国资委通过重庆城投（31.04%）、重庆发展投资（18.77%）、水务集团（5.15%）、重庆城控（2.45%）、重庆建投（1.23%）、重庆公交集团（0.49%）6家国有企业，间接持有安诚财险近60%的股份。
02
“将帅”双缺位，国资整合60%股权或破局
受股权动荡影响，观潮财经发现，2015-2021年，该险企总经理职位调整相对频繁。目前“将帅”双缺位，周平担任该公司临时负责人。
2011年4月罗宇星正式担任安诚财险总经理，2015年2月主动提出辞职，任期近4年。随后，2014年12月上任董事长的陶俊担任经营层临时负责人直至2015年12月。
2015年12月，在获得原保监会批复后，闵卫东正式担任总经理一职。
闵卫东：公开履历显示，闵卫东早年曾先后在江苏省委宣传部、原保监会江苏监管局工作和任职。2009-2015年，其历任紫金财险副总经理、合规负责人、董事会秘书。2015年9月闵卫东转战安诚财险，同年12月起任安诚财险总经理，并于2016年9月起任安诚财险董事。
2018年8月，安诚财险发布公告，时任党委委员、常务副总经理的胡仲林被指定为经理层临时负责人。同年底，闵卫东离任。
胡仲林技术出身，2004年其加入安诚财险筹备组，2007年2月副总经理任职资格获原保监会核准，长期负责车险业务。在任期间，其还先后兼任车险首席核保人、车险首席核赔人、法律责任人等职务。
胡仲林仅担任3个月临时负责人，之后在2018年11月-2021年12月，长达三年时间内安诚财险总经理空缺。
2021年，周炯“空降”至安诚财险任总经理一职，结束了“空白期”。值得关注的是，2021年12月，周炯总经理的任职资格正式获监管核准，但其董事任职资格却是在近2年后的2023年11月获批。
周炯：安诚财险前任党委副书记、总经理、执行董事。曾任太平洋产险重庆分公司高新区支公司总经理；太平洋产险重庆分公司非水险部兼渠道部总经理；太平洋产险重庆分公司党委委员、副总经理；党委书记、总经理；太平洋产险“成渝双城经济圈”区域项目筹建负责人。
值得一提的是，今年3月18日，周炯因涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查，而在第二天的3月19日，安诚财险发布公告称，原董事长周平担任临时负责人。
周平：现任安诚财险执行董事、总经理临时负责人。曾任重庆市就业服务管理局党总支副书记、副局长；重庆市劳动和社会保障局规划财务处处长，其间兼任信息中心主任；重庆市劳动和社会保障局党组成员、副局长；重庆市人力资源和社会保障局党组成员、副局长，其间先后兼任重庆市社会保险局局长、党委书记；重庆市人力资源和社会保障局党组副书记、副局长；安诚财险党委书记、董事长。
相较于总经理职位，安诚财险董事长人选相对稳定。成立至今，安诚财险经历了四任董事长，分别是华渝生、孙力达、陶俊、周平。
安诚财险首位董事长是华渝生，2014年3月由于年龄原因辞去该职务，之后2位接任者分别为孙力达、陶俊。
2020年3月，该公司原董事长陶俊被免去董事长、董事、第三届董事会战略与投资决策委员会主任委员职务，后其被调任重庆城投某下属单位担任监事长。
陶俊：曾任安诚财险董事长。曾任渝富资产经营管理董事、副总经理、党委委员、总经理，兼任安诚财险经营层临时负责人。
据媒体公开报道，陶俊任职期间，安诚财险一度想摆脱大股东重庆城投集团的控制，大股东与经营层在不少地方存在博弈。
此后2020年9月，周平接任，其任职时间4余年。今年1月份，周平因到龄被免去董事长职务后，至今接棒人选暂未官宣。
目前，安诚财险正陷入董事长和总经理双双缺位的困境。但与此同时，重庆国资通过股权整合等措施优化资源配置，并间接持有近60%的股份，有望引领安诚财险摆脱质押股权及管理层真空的困境。
03
收官之年，净利润“疲态”待解
安诚财险2021年股东大会审议通过了《公司2021-2025年战略规划报告》，据公开报道，彼时该公司提出要逐步提高非车险占比，力争2025年占比达到43%以上，高于中小保险公司平均水平。
今年作为其收官之年，重要性不言而喻。截至今年一季度，安诚财险总资产96.87亿元，净资产43.01亿元、保险业务收入20.31亿元、净利润0.01亿元。
整体来看，安诚财险资产情况较稳定。该险企总资产除2018年、2023年微减外，其余年份皆微增；净资产则在43亿元上下波动。今年一季度，该险企总资产达96.87亿元，净资产达43.01亿元。
从盈利情况来看，2016年至今（除2019年外），该险企净利润水平处于“略亏微利”的情况。2019年安诚财险出现4.3亿元巨亏，致使该险企自有公开数据起2016年至今累计亏损2.39亿元。今年一季度，该险企净利润为0.01亿元。
承保端来看，2016年至今该险企保费规模相对平稳。2024年安诚财险已实现保险业务收入48.38亿元，较2023年同比上涨2.31%。今年一季度，该公司保险业务收入达20.31亿元，已超去年全年收入的4成。
投资端来看，该险企投资收益变化幅度较大。2019年该险企录得投资收益1.8亿元，同比大降50.03%，2019年的巨大亏损或与其有关。此后5年，安诚财险投资收益持续波动，2024年，该险企投资收益为2亿元，同比下降29.53%。
具体成本项来看，安诚财险赔付支出整体呈现波动上升趋势，2024年该险企赔付支出达33.69亿元。
近4年，该险企手续费及佣金支出、业务及管理费2指标则较稳定。手续费及佣金支出稳定在3.3亿元左右，业务及管理费稳定在10亿元左右。
总体来看，安诚财险综合、核心偿付能力变化一致。从图中可以看到，该险企偿付能力在2023年三季度抬头，2024年一季度达近3年峰值，综合、核心偿付能力均达383.89%。此后开始有所下降，今年一季度，该险企综合、核心偿付能力均为326.48%。
据2023年年度报告显示，偿付能力上升原因为金融监管总局在2023年9月下发了《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，偿付能力监管标准的优化及规则调整，使该公司最低资本占用减少，加上2023年该公司各类资产风险暴露的变化等。
（注：来自2023年年度报告）
国资整合能否化解股权质押僵局，管理层真空下谁将引领这家中小险企改革？安诚财险的五年战略溃败，是否预示地方险企转型之路需要重构？答案藏于重庆国资的棋局与市场信心的重建之间。
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责任编辑：秦艺
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